根据汇丰环球投资研究本周发布的报告，OpenAI在2030年前需要额外筹集约2070亿美元资金，以支持其扩张计划，这一资金需求可能对那些在OpenAI成功上重注的大型科技公司带来商业风险。

资金缺口主要来源于OpenAI近期作出的云计算承诺，总额接近6000亿美元，包括与Oracle签署的3000亿美元协议、与微软签署的2500亿美元协议，以及与亚马逊AWS签署的380亿美元协议。汇丰半导体分析团队在Nicolas Cote-Colisson的领导下预测，尽管收入预期将增加，但OpenAI的累计自由现金流到2030年仍可能保持为负值。

在基础设施支出方面，从2025年底到2030年，OpenAI预计需要投入约7920亿美元用于云计算及AI基础设施，到2033年其总计算承诺将达到1.4万亿美元。其中，仅数据中心租赁成本就预计高达6200亿美元。汇丰预测，如果OpenAI吸引30亿活跃用户——占全球15岁以上人口的44%，高于当前的8亿用户——到2030年，公司年收入可能达到约2130亿美元。

汇丰将订阅转化率预测从8%上调至10%，并考虑企业API需求增长及数字广告收入的提升。然而，即便在这些乐观假设下，仍存在显著资金缺口，需要通过新增债务、股权融资或提高收入策略来弥补。

融资压力已经对金融市场产生影响。甲骨文在9月宣布与OpenAI达成3000亿美元交易后股价曾短暂上涨30%，但随后回落至原位，其五年期信用违约掉期在11月升至约80个基点，高于今年早些时候的55个基点，显示投资者对AI扩张融资的担忧加剧。

甲骨文联合创始人拉里·埃里森在交易宣布后曾短暂登顶全球首富，但随着股价下跌，其财富也相应缩水。

汇丰银行将甲骨文、微软、亚马逊、英伟达及超威半导体列为最容易受OpenAI成败影响的企业。持有OpenAI 11%股份的软银也经历股价大幅波动，自10月下旬高点下跌约40%，与市场对AI泡沫的担忧相关。

报告指出，OpenAI有可能通过显著增加用户数量或提升订阅转化率来缩小资金缺口，但汇丰银行同时提醒，这类情景仍存在不确定性。