Alphabet股价在2025年11月26日星期三攀升至历史高位，并创下收盘新纪录。华尔街投资者看好该公司在利润丰厚的AI芯片市场对英伟达发起越来越有力的挑战。该股随大盘上涨，投资者押注谷歌的张量处理器（TPU）以及最近推出的Gemini 3 AI模型，使这家科技巨头成为英伟达主导的GPU的有力替代选择。

这一涨势延续了Alphabet在11月的强劲表现，过去一个月股价上涨约24%，年初至今累计涨幅接近70%，在所谓“七巨头”科技股中表现最为突出。有报道称，Meta Platforms正考虑从2027年开始在其数据中心部署谷歌TPU芯片，并可能最早于明年从谷歌云租用TPU容量。预计此类投入将达到数十亿美元，这也进一步推动了Alphabet股价上涨。

英伟达股价在周二因Meta-谷歌的相关报道下跌2.6%，虽然周三有所回升。为了应对竞争，英伟达采取了不寻常的措施，在社交媒体平台X上发布声明，称公司技术“领先行业整整一代”，并且是“唯一能够运行所有AI模型、适用于任何计算场景的平台”。

英伟达强调，其图形处理器在性能、通用性和可替代性上优于ASIC，可在云端、本地及边缘环境中训练和运行任何模型。首席执行官黄仁勋在本月早些时候的财报电话会议上也提到TPU带来的竞争问题，同时指出谷歌仍然是英伟达GPU芯片的客户。

尽管英伟达采取防御措施，伯恩斯坦分析师认为，谷歌与Meta的合作并不会从根本上动摇英伟达的市场地位。他们指出，目前核心问题是算力是否紧缺，而真正的关注点是“我们面前的市场机会是否仍然巨大”，而非在ASIC和GPU之间做选择。分析师认为，如果AI需求持续增长，双方方案都将获得发展空间。

Alphabet近期的上涨动力主要源自11月17日推出的Gemini 3，这是一款谷歌最先进的AI模型。Gemini 3以1501 Elo的高分登顶LMArena排行榜，并在多项复杂基准测试中展现出谷歌所称的“博士级推理”能力。Salesforce首席执行官Marc Benioff也公开称赞Gemini 3，并表示他“永远不会回到”像ChatGPT这样的竞争服务。

据报道，谷歌云管理层认为，扩大TPU的使用可以带来相当于英伟达年收入10%的收益，这意味着数十亿美元的潜在机会。这一战略显示了公司策略的重大变化，因为谷歌过去通常仅在自有云基础设施中使用TPU，而不直接面向客户销售。